La econom\u00eda real est\u00e1 subordinada a los intereses del capital financiero. Peque\u00f1as y medianas empresas sin acceso al cr\u00e9dito, familias sobreendeudadas, bancos que desatienden la producci\u00f3n y se especializan en el tr\u00e1fico de activos financieros de car\u00e1cter especulativo, Estados condicionados por su deuda externa, calificadoras de riesgo que contin\u00faan direccionando flujos financieros pese a su demostrada incapacidad para anticipar las crisis, empresas controladas por fondos financieros globales sin compromiso con el desarrollo del territorio donde est\u00e1n insertas: son todas facetas de un mismo y complejo fen\u00f3meno que algunos han llamado la financiarizaci\u00f3n de la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n
La\nrentabilidad del capital se disocia de los circuitos locales de producci\u00f3n y\nconsumo para sostenerse en la apropiaci\u00f3n de la renta financiera. <\/p>\n\n\n\n
Este\nfen\u00f3meno global, que jaquea familias, empresas y naciones, requiere respuestas\nen tres niveles.<\/p>\n\n\n\n
Hay\nque discutir la arquitectura global del sistema financiero, para que las naciones\nrecuperen el control hoy en manos del capital financiero globalizado. <\/p>\n\n\n\n
Hay\nque lograr regulaciones en cada espacio nacional que recuperen el car\u00e1cter de\nservicio del sistema financiero, garantizando su subordinaci\u00f3n a los objetivos\nde desarrollo sostenible. <\/p>\n\n\n\n
Y,\nfinalmente, hay que fortalecer a la sociedad civil de cada localidad, para que\npueda reconstruir el v\u00ednculo entre el ahorro local y la inversi\u00f3n local, como\nfundamento de una econom\u00eda equilibrada e inclusiva. <\/p>\n\n\n\n
Las\ncooperativas son las \u00fanicas empresas que por trayectoria y escala pueden impulsar\nesta agenda en los tres niveles. <\/p>\n\n\n\n
La crisis que desnud\u00f3 al sistema financiero<\/strong><\/p>\n\n\n\n El\nestallido de la burbuja inmobiliaria del 2008 mostr\u00f3 a escala global las\nenormes debilidades del sistema financiero. Los bancos centrales no contaron\ncon instrumentos para hacer frente a la crisis, las pr\u00e1cticas de titularizaci\u00f3n\nde deudas se mostraron como irresponsables y el sistema en general demostr\u00f3 una\nfuerte irracionalidad en la toma de decisiones. <\/p>\n\n\n\n La\nfinanciarizaci\u00f3n en tanto proceso que intenta reducir cualquier producto del\ntrabajo o servicio a un instrumento financiero intercambiable, en un marco de\ndesregulaci\u00f3n del sistema financiero, termin\u00f3 mostrando la peor de sus caras en\nterreno de las hipotecas. <\/p>\n\n\n\n Bancos\nque no investigaron adecuadamente a quienes suscrib\u00edan las hipotecas, que luego,\napenas suscriptas, eran titulizadas por instituciones financieras que todos\nprefirieron suponer que sab\u00edan lo que hac\u00edan porque actuaban seg\u00fan \u201cel\nmercado\u201d, mientras las calificadoras de riesgo no pudieron, no supieron o no\nquisieron alertar sobre los verdaderos riesgos. Fueron todos componentes que\ndesataron una profunda crisis financiera, que devino en la peor crisis\necon\u00f3mica internacional desde 1930 y cuyas consecuencias estamos pagando a\u00fan\nhoy, diez a\u00f1os despu\u00e9s. <\/p>\n\n\n\n Parad\u00f3jicamente,\ncuando el consenso dominante era la desregulaci\u00f3n y la confianza en la\nracionalidad de los mercados, tuvieron que salir los Estados a apagar el\nincendio, transfiriendo enormes vol\u00famenes de recursos al sistema que hab\u00eda sido\nresponsable del estallido de la crisis. <\/p>\n\n\n\n Sin\nque se escucharan voces escandalizadas de parte de los voceros del\nneoliberalismo por esta injerencia de los poderes p\u00fablicos, inicialmente se\ndispuso un enorme volumen de cr\u00e9dito a tasas de inter\u00e9s casi nulas para el\nfondeo de los bancos, luego se canalizaron fondos p\u00fablicos para que absorban\nlas p\u00e9rdidas originadas en las hipotecas, se garantizaron dep\u00f3sitos y se\nasegur\u00f3 a los grandes bancos que no tendr\u00edan que soportar quiebras \u2013al tiempo\nque se los impuls\u00f3 a adquirir a los m\u00e1s peque\u00f1os\u2013 y los Estados sostuvieron el\ngasto p\u00fablico para compensar la ca\u00edda de la demanda privada. <\/p>\n\n\n\n Sin\nembargo, todo fue hecho sin impulsar ning\u00fan cambio significativo en las\nregulaciones y sin ning\u00fan tipo de condicionamiento a los grandes actores del\nsistema financiero. <\/p>\n\n\n\n Las\ndebilidades del sistema financiero quedaron al desnudo, mientras que la\neconom\u00eda real, los Estados y los pueblos del mundo sufrieron las\nconsecuencias. <\/p>\n\n\n\n El diagn\u00f3stico y las\npropuestas de la ONU (Comisi\u00f3n Stiglitz)<\/strong><\/p>\n\n\n\n El\ndiagn\u00f3stico y propuesta oficial frente a la crisis fue el elaborado por la Comisi\u00f3n\nde Expertos sobre las Reformas del Sistema Financiero y Monetario Internacional,\nconvocada en 2009 por Naciones Unidas, habitualmente conocida como Comisi\u00f3n\nStiglitz: \u201cEsta crisis econ\u00f3mica y financiera mundial sin precedentes requiere\nuna respuesta global sin precedentes. No s\u00f3lo de parte del G-7, G-8, G-10, o\nG-20, sino de absolutamente toda la comunidad internacional, el denominado\n\u00abG-192\u00bb. <\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan\nsus integrantes, prestigiosos economistas de todos los continentes, se\nrequer\u00edan respuestas pol\u00edticas y democr\u00e1ticamente consensuadas que superaran\nlos pasillos de los organismos financieros internacionales, como el FMI o el\nBanco Mundial. Lejos de las habituales recomendaciones de ajuste, la comisi\u00f3n\nsostuvo que \u201cresulta imperativo que todos los pa\u00edses desarrollados tomen\nmedidas efectivas para estimular sus econom\u00edas\u201d.<\/p>\n\n\n\n Asimetr\u00edas<\/strong>.\nFue significativo el se\u00f1alamiento que la Comisi\u00f3n realiz\u00f3 sobre las asimetr\u00edas\nexistentes entre los pa\u00edses desarrollados y en desarrollo. Sostuvo que \u201ca\u00fan pol\u00edticas\nsim\u00e9tricas pueden tener efectos asim\u00e9tricos: las garant\u00edas proporcionadas a las\ninstituciones financieras en los pa\u00edses desarrollados pueden no ser\nefectivamente equiparadas por los pa\u00edses en desarrollo\u201d. Y afirm\u00f3 que \u201cel hecho\nde que alguna vez hayan existido condiciones parejas para todos puede llegar a\ndebatirse, el hecho de que ya no existen m\u00e1s, no. Incluso el hecho de saber que\npodr\u00edan recibir un rescate si las cosas salen mal les otorga a las empresas en\nlos pa\u00edses industriales avanzados una notoria ventaja: pueden tomar riesgos que\nlos pa\u00edses m\u00e1s pobres no pueden tomar. Esto subraya la falta de coherencia\nentre los acuerdos, pol\u00edticas y marcos financieros y macro globales y aquellos\nque rigen el comercio\u201d.<\/p>\n\n\n\n Gobernabilidad<\/strong>.\nTambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 los severos problemas de gobernabilidad de las instituciones\nmultilaterales, donde no est\u00e1n adecuadamente representados todos los pa\u00edses y\nque por lo tanto resultan ineficaces para promover una pol\u00edtica de\nfinanciamiento internacional que se haga cargo de las asimetr\u00edas. <\/p>\n\n\n\n Banca Regional<\/strong>.\nFrente a ello plante\u00f3 la necesidad de crear en el corto plazo un nuevo servicio\ncrediticio dentro del Fondo Monetario Internacional (FMI), o del Banco Mundial\no de los bancos de desarrollo regionales o subregionales, se\u00f1alando que \u201cestos\nnuevos servicios deber\u00edan contar con gobernabilidad propia, reflejar los\nprincipios democr\u00e1ticos y contar con una representaci\u00f3n m\u00e1s fuerte de los\npa\u00edses en desarrollo. Estos nuevos criterios en materia de gobernabilidad\npodr\u00edan servir de modelo para futuras reformas de las instituciones\nmultilaterales\u201d.<\/p>\n\n\n\n Pol\u00edticas antic\u00edclicas<\/strong>.\nEstos fondos, remarcaron en la Comisi\u00f3n, deben canalizarse \u201csin las\ncondicionalidades habituales, especialmente aquellas que obligan a estos pa\u00edses\na seguir pol\u00edticas proc\u00edclicas o a adoptar los tipos de pol\u00edticas regulatorias\no monetarias que contribuyeron a la crisis actual\u201d. <\/p>\n\n\n\n Revisar regulaciones<\/strong>.\nFinalmente, la comisi\u00f3n tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 la necesidad de revisar las pol\u00edticas\nregulatorias. Frente al \u201cfracaso de las pol\u00edticas regulatorias de Estados\nUnidos y otros pa\u00edses industriales avanzados\u201d sugiri\u00f3 incluso \u201caprender\nlecciones de aquellos pa\u00edses en el mundo desarrollado y en desarrollo que han\nevitado la inestabilidad\u201d.<\/p>\n\n\n\n En s\u00edntesis<\/strong>:\nla propuesta de la comisi\u00f3n fue democratizar los organismos multilaterales,\ntomar nota de las asimetr\u00edas entre pa\u00edses desarrollados y en desarrollo,\nproveer abundantes fondos financieros no atados a las condicionalidades\nhabituales, promover los bancos regionales y revisar las pol\u00edticas\nregulatorias. <\/p>\n\n\n\n Todo\nello implicar\u00eda un cambio dr\u00e1stico en los paradigmas que diez a\u00f1os despu\u00e9s a\u00fan\nson dominantes en el FMI y en la mayor\u00eda de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n Fondo Buitres y cooperativismo<\/strong><\/p>\n\n\n\n En\nel contexto de financiarizaci\u00f3n de la econom\u00eda, los Estados nacionales han\nvisto reducida enormemente su autonom\u00eda por los condicionantes que impone el\ncapital financiero concentrado a trav\u00e9s de la deuda externa. Argentina ha sido\nuno de los pa\u00edses emblem\u00e1ticos en este sentido. <\/p>\n\n\n\n Luego\nde la profunda crisis del 2001, originada en pol\u00edticas que apuntaban a la\nlibertad del capital financiero como motor de la inserci\u00f3n econ\u00f3mica nacional \u2013pol\u00edticas\nque, es necesario se\u00f1alar, eran respaldadas por los organismos internacionales\u2013\neste pa\u00eds tuvo que encarar un complejo proceso de refinanciaci\u00f3n de la deuda\nque finalmente result\u00f3 exitoso por una convicci\u00f3n compartida por deudores y\nacreedores: nadie puede pagar su deuda si est\u00e1 muerto. <\/p>\n\n\n\n Saneamiento\nde la situaci\u00f3n financiera y desarrollo social y econ\u00f3micamente sostenible son\ndos caras de un mismo proceso cuando se habla de pa\u00edses. Las empresas pueden\nquebrar y los acreedores quedarse con su patrimonio, pero este no es el caso de\nlos pa\u00edses. No s\u00f3lo es inmoral: es econ\u00f3mica y pol\u00edticamente inviable impedir\nel desarrollo de los pueblos como estrategia para resolver los problemas\nfinancieros. <\/p>\n\n\n\n La\nenorme mayor\u00eda de los acreedores as\u00ed lo comprendi\u00f3. Pero no todos. Una min\u00fascula\nfracci\u00f3n, con la complicidad de un marco regulatorio permeable a los intereses\nde la especulaci\u00f3n, termin\u00f3 imponiendo sus intereses y jaque\u00f3 el proceso de\nrenegociaci\u00f3n de la deuda soberana argentina. <\/p>\n\n\n\n Cooperativas de las Am\u00e9ricas<\/strong>. La gravedad de esto fue tal que Cooperativas de las Am\u00e9ricas, en representaci\u00f3n del cooperativismo del continente, hizo p\u00fablico un en\u00e9rgico comunicado donde se evaluaba que el \u201cconflicto jur\u00eddico entre la Rep\u00fablica Argentina y fondos de car\u00e1cter especulativo que se niegan a entrar en el proceso de reestructuraci\u00f3n de su deuda externa deja en evidencia la fragilidad del sistema financiero internacional, ya que no brinda un marco adecuado para posibilitar reestructuraciones de deuda soberana que resultan imprescindibles para alcanzar una salida social y econ\u00f3micamente sustentable de cualquier crisis de alcance internacional\u201d ((Declaraci\u00f3n aprobada en la LVI Sesi\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n de Cooperativas de las Am\u00e9ricas, Regional de la ACI, reunido en Chapadmalal, Argentina, el 21 y 22 de agosto de 2014.))<\/p>\n\n\n\n Lo\nrelevante es que, m\u00e1s all\u00e1 de sumarse a todos los repudios internacionales que\nsuscit\u00f3 esta situaci\u00f3n, en este comunicado se propuso la creaci\u00f3n de \u201cun Comit\u00e9\nCooperativo para un sistema financiero internacional al servicio del desarrollo\u201d\nen el marco de la Alianza Cooperativa Internacional, que pudiese, entre otros\nobjetivos, \u201cproponer iniciativas para modificar las normas e instituciones del\nsistema financiero internacional, desde la perspectiva de los principios y\nvalores cooperativos\u201d.<\/p>\n\n\n\n Se\nincorporaba as\u00ed en la agenda del cooperativismo la necesidad de acompa\u00f1ar\nactivamente propuestas de modificaci\u00f3n de la arquitectura global del sistema\nfinanciero como requisito para poder construir econom\u00eda dentro de los\nprincipios y valores que caracterizan a nuestro movimiento. Este tema fue parte\ndel debate en el proceso de renovaci\u00f3n de autoridades de la Alianza Cooperativa\nInternacional en noviembre de 2017 y forma parte de su agenda de trabajo desde\nhace dos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n La Argentina, la ONU\u2026 y de\nnuevo la Argentina<\/strong><\/p>\n\n\n\n Argentina<\/strong>.\nLos problemas enfrentados en la reestructuraci\u00f3n de la deuda soberana de la Argentina\nfueron paradigm\u00e1ticos a la hora de desnudar la irracionalidad de un sistema que\ncerraba cualquier salida sostenible de la situaci\u00f3n provocada por los\ndesequilibrios del mercado financiero y por las propias recomendaciones de los\norganismos multilaterales. <\/p>\n\n\n\n La ONU.<\/strong>\nPor ello, por iniciativa argentina y con el acompa\u00f1amiento del G77 + China, la\nAsamblea de Naciones Unidas aprob\u00f3 la Resoluci\u00f3n A\/RES\/69\/319 donde se\nestablecen Principios b\u00e1sicos de los procesos de reestructuraci\u00f3n de la deuda\nsoberana, m\u00e1s conocida como la resoluci\u00f3n\nde la ONU contra los fondos buitre<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Estos\nprincipios se apoyaron en el informe elaborado por el Comit\u00e9 Especial sobre los\nProcesos de Reestructuraci\u00f3n de la Deuda Soberana, que hab\u00eda sostenido que \u201cla\nincapacidad de la comunidad financiera internacional para prevenir o resolver\nsin demora los problemas de la deuda a medida que surgen resulta cara desde el\npunto de vista financiero y genera r\u00e1pidamente p\u00e9rdidas en materia de\ndesarrollo, en \u00e1mbitos en los que se hab\u00eda progresado a duras penas. Esta\nsituaci\u00f3n menoscaba de manera crucial la capacidad de un pa\u00eds para seguir la\nsenda del desarrollo sostenible\u201d.<\/p>\n\n\n\n Entre\nestos principios se incluyen transparencia, imparcialidad, trato equitativo a\ntodos los acreedores, inmunidad soberana de jurisdicci\u00f3n y ejecuci\u00f3n en materia\nde reestructuraciones, necesidad de garantizar el crecimiento econ\u00f3mico\nsostenido e inclusivo. Se agrega que \u201cla reestructuraci\u00f3n mayoritaria implica\nque los acuerdos de reestructuraci\u00f3n de la deuda soberana aprobados por una\nmayor\u00eda cualificada de los acreedores de un Estado no se ver\u00e1n afectados,\namenazados o entorpecidos en modo alguno por otros Estados o por una minor\u00eda no\nrepresentativa de acreedores, que deber\u00e1n respetar las decisiones adoptadas por\nla mayor\u00eda de los acreedores\u201d, tema este \u00faltimo directamente vinculado al\norigen del conflicto argentino en los tribunales de Nueva York. <\/p>\n\n\n\n El\nvoto en minor\u00eda contrario a esta Resoluci\u00f3n estuvo fundamentado en la falta de\natributos t\u00e9cnicos de la Asamblea para tocar estos temas, entendiendo que su\ntratamiento ser\u00eda m\u00e1s pertinente para el Fondo Monetario Internacional o el\nBanco Mundial. <\/p>\n\n\n\n En\nnuestra opini\u00f3n el tema de fondo es otro: qui\u00e9nes y c\u00f3mo pueden participar de\nestas decisiones. Tanto en el FMI como en el BM la distribuci\u00f3n del poder es\nmuy desequilibrada a favor de EE.UU., los pa\u00edses europeos y Jap\u00f3n. Este sesgo\nen la gobernanza es lo que debilita al FMI como garante de condiciones justas\nde reestructuraci\u00f3n: dif\u00edcilmente pueda garantizar imparcialidad si juega\nsimult\u00e1neamente el papel de asesor econ\u00f3mico, acreedor y juez para dilucidar la\nsituaci\u00f3n en que se encuentra el pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n Aquellos\nque creemos que la democracia debe ser un principio ordenador en todos los\n\u00e1mbitos de la actividad humana, debemos privilegiar la expresi\u00f3n soberana de\nlas naciones del mundo expresada en la Asamblea de la ONU. <\/p>\n\n\n\n De nuevo Argentina<\/strong>.\nApenas cuatro a\u00f1os despu\u00e9s de la aprobaci\u00f3n de estos principios, la Argentina\nvuelve a estar hoy en el centro de la escena por tener que encarar un nuevo\nproceso de reestructuraci\u00f3n, de acuerdo con lo que ha sido reconocido por los\npropios funcionarios del FMI. <\/p>\n\n\n\n En cuatro a\u00f1os, su deuda externa creci\u00f3 del 53% a cerca del 100% del PBI,((De acuerdo al Balance Preliminar de las Econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina del 2018, de la CEPAL, Argentina era el pa\u00eds m\u00e1s endeudado de la regi\u00f3n, con una deuda equivalente al 77,4%, frente al 53% vigente en el 2015. En el mismo informe se aclara que si a esto se suma el segundo desembolso del pr\u00e9stamo del FMI, el porcentaje supera al 80%. Luego de la fecha de cierre del informe, hubo un tercer desembolso del FMI en octubre, y nuevas bruscas devaluaciones, que llevan a la mayor\u00eda de los analistas privados a estimar una porcentaje superior al 100%.)) producto de una pol\u00edtica econ\u00f3mica de apertura financiera respaldada por los organismos multilaterales. <\/p>\n\n\n\n Lo particular de este proceso no s\u00f3lo fue su velocidad sino que incluy\u00f3 una deuda con el propio FMI equivalente al 46% de la cartera de pr\u00e9stamos de este organismo.((Estimaci\u00f3n para agosto de 2019 del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz, en base a datos del FMI Weekly Reporto n Key FinancialStatistics. https:\/\/www.ceso.com.ar\/sites\/www.ceso.com.ar\/files\/que_hacemos_con_la_deuda_y_el_fmi_-_septiembre_2019_final.pdf<\/a>))<\/p>\n\n\n\n La\npregunta es: \u00bfSe respetar\u00e1n los principios aprobados por la Asamblea de\nNaciones Unidas en la reestructuraci\u00f3n que razonablemente se espera?<\/p>\n\n\n\n Vamos\nrumbo a un nuevo debate global sobre el tema. La forma en que resolvamos esta\nnueva encrucijada a la que nos llevan las enormes debilidades de la\narquitectura financiera global resultar\u00e1 determinante para la econom\u00eda real. <\/p>\n\n\n\n El\nmovimiento cooperativo no puede ser prescindente en esta coyuntura ni en la\ndiscusi\u00f3n de largo plazo sobre qu\u00e9 hacer para poner en el centro de las\npreocupaciones globales al desarrollo sostenible y no a los intereses de los\nsectores financieros m\u00e1s concentrados. <\/p>\n\n\n\n \u00bfUna agenda cooperativa para el sistema financiero Internacional?<\/strong><\/p>\n\n\n\n El\nmovimiento cooperativo est\u00e1 debatiendo c\u00f3mo contribuye a la construcci\u00f3n de un\nsistema financiero al servicio del desarrollo sostenible. Esto fue as\u00ed, por\nejemplo, en la V Cumbre Cooperativa de las Am\u00e9ricas, que se realiz\u00f3 en Buenos\nAires, en octubre de 2018.<\/p>\n\n\n\n En\nla Declaraci\u00f3n Final de la Cumbre fue incluido un Compromiso Cooperativo por la\nInclusi\u00f3n y Democratizaci\u00f3n Financiera, entendiendo que \u201ctodo el movimiento cooperativo,\ncomo parte de la sociedad civil comprometida con el desarrollo sostenible,\npuede impulsar una estrategia de reclamos y propuestas consistentes que\nfavorezca la adopci\u00f3n de cambios estructurales en el sistema financiero y\nmonetario internacional, incluyendo una gobernanza m\u00e1s democr\u00e1tica, donde\npuedan escucharse las voces y las experiencias de todas las econom\u00edas y no s\u00f3lo\naquellas de los pa\u00edses de mayor desarrollo\u201d. <\/p>\n\n\n\n La\npropuesta concreta respecto de la arquitectura financiera internacional fue \u201cimpulsar\ny acompa\u00f1ar desde la Alianza Cooperativa Internacional iniciativas para\nmodificar las normas e instituciones del sistema financiero internacional,\ndesde la perspectiva de los principios y valores cooperativos, procurando\nreducir la vulnerabilidad de la econom\u00eda real frente a los movimientos\nespeculativos de las finanzas internacionales, aumentar la autonom\u00eda de los\nEstados nacionales para impulsar el desarrollo sostenible, democratizar la\ngobernanza de los organismos internacionales, discutir el papel de las\ncalificadores de riesgo y regular el movimiento de capitales especulativos para\nmejorar las condiciones de previsibilidad, entre otros objetivos\u201d. <\/p>\n\n\n\n Esta\npropuesta surgi\u00f3 luego de un intenso debate que incluy\u00f3 la consideraci\u00f3n de\ndocumentos como Cuestiones Econ\u00f3micas y Financieras, hecho p\u00fablico en enero de\nese a\u00f1o por el Vaticano, seg\u00fan el cual \u201cla reciente crisis financiera era una\noportunidad para desarrollar una nueva econom\u00eda m\u00e1s atenta a los principios\n\u00e9ticos y a la nueva regulaci\u00f3n de la actividad financiera, neutralizando los\naspectos depredadores y especulativos y dando valor al servicio a la econom\u00eda\nreal\u201d aunque \u201cno ha habido ninguna reacci\u00f3n que haya llevado a repensar los\ncriterios obsoletos que contin\u00faan gobernando el mundo\u201d.<\/p>\n\n\n\n A\npartir de estas ideas los cooperativistas necesitamos tener un profundo debate\nque resulte en propuestas concretas respecto de las normas que regulan el\nsistema financiero internacional. Por ejemplo: <\/p>\n\n\n\n Finanzas transfronterizas<\/strong>. Uno de los primeros temas a solucionar es el impacto altamente perjudicial de la libre circulaci\u00f3n de capitales especulativos. Como bien se\u00f1alara Jos\u00e9 Antonio Ocampo ((Reforma de la arquitectura monetaria y financiera internacional, Jos\u00e9 Antonio Ocampo, noviembre de 2014. Fundaci\u00f3n Friedrich Ebert<\/em>)) al analizar las pol\u00edticas impulsadas para superar la \u201ccrisis del Atl\u00e1ntico Norte\u201d, como llama a la que se inici\u00f3 en el 2008, \u201cla omisi\u00f3n de medidas para supervisar estos movimientos fue una laguna may\u00fascula en los esfuerzos por fortalecer la regulaci\u00f3n financiera general y es especialmente problem\u00e1tica para los pa\u00edses emergentes y en desarrollo, ya que la volatilidad de la cuenta de capitales es un factor clave en la determinaci\u00f3n de los ciclos de auge y colapso y, por ende, en la generaci\u00f3n de fluctuaciones y riesgos macroecon\u00f3micos\u201d.<\/p>\n\n\n\n La\ncrisis actual y las pol\u00edticas desarrolladas han dejado en claro la debilidad\ndel financiamiento oficial, que apenas logra suavizar los ciclos de auge y\ncolapso del financiamiento privado. \u201cEsto indica que el instrumento m\u00e1s\nimportante para reducir la volatilidad del financiamiento externo es la\nregulaci\u00f3n de la cuenta de capitales, en particular la regulaci\u00f3n de los\ningresos de capital durante la fase de auge del ciclo\u201d, sostiene Ocampo. <\/p>\n\n\n\n Deudas soberanas<\/strong>.\n\u00cdntimamente ligado con los movimientos financieros transfronterizos encontramos\nel problema de las reglas de juego para refinanciar las deudas externas. Aqu\u00ed\nhay dos tareas para el movimiento cooperativo. Una es reclamar, junto con el\nresto de los actores del \u00e1mbito internacional, que los procesos de\nrenegociaci\u00f3n sean racionales y compatibles con el desarrollo futuro de las\nsociedades endeudadas, con mecanismos de mediaci\u00f3n y arbitraje en el que el\ninter\u00e9s de los sectores sociales m\u00e1s d\u00e9biles est\u00e9 preservado y donde los\nacuerdos con las mayor\u00edas sustantivas de los acreedores no puedan ser puestos\nen riesgo por los fondos especulativos. <\/p>\n\n\n\n Esto,\nque est\u00e1 en l\u00ednea con los principios aprobados por la ONU, debe ser traducido\nen una nueva institucionalidad para resolver estos temas. Algunos autores, por\nejemplo, hablan de la necesidad de un Tribunal Internacional de Arbitraje de la\nDeuda Soberana, que actuar\u00eda como instancia multilateral y contrapeso al poder\nque tienen las instituciones acreedoras sobre los organismos actuales (Banco\nMundial, FMI, Club de Par\u00eds).<\/p>\n\n\n\n Este\ntipo de propuestas, ya discutidas en ocasi\u00f3n de la crisis de la deuda externa\nen los a\u00f1os 80, incluye tambi\u00e9n la posibilidad de crear un c\u00f3digo financiero\ninternacional, pactado por todos y al que se acojan todos los acreedores y los\ndeudores, sin excepciones. Esto permitir\u00eda una mayor independencia de los Estados\nnacionales respecto de los principales acreedores y dar\u00eda m\u00e1s equidad tanto a\nlos acreedores minoritarios como a los deudores.<\/p>\n\n\n\n Calificadoras de cr\u00e9dito<\/strong>.\nEs necesario construir consensos para desplazar de la evaluaci\u00f3n de riesgos los\ncriterios de calificadoras que han demostrado tanto su incapacidad para prever\nlas crisis como su compromiso con visiones diametralmente contrapuestas con los\nvalores y principios de nuestras organizaciones. <\/p>\n\n\n\n La\nexperiencia de las cooperativas como entidades financieras comprometidas en la\ndefensa de sus asociados, usuarios del sistema financiero, debe ser tenida en\ncuenta por los Estados y sus bancos centrales para reducir la dependencia de\nlas econom\u00edas nacionales respecto de estas calificadoras de riesgo.<\/p>\n\n\n\n Bancos Multilaterales de\nDesarrollo<\/strong>. Otro tema en el cual el cooperativismo debe\ntener una posici\u00f3n clara es el papel que deben tener los bancos multilaterales\nde desarrollo, cu\u00e1l debe ser su relaci\u00f3n con el crecimiento de la econom\u00eda social\ny solidaria y cu\u00e1l debe ser su articulaci\u00f3n con las cooperativas de ahorro y\ncr\u00e9dito y otras entidades financieras de car\u00e1cter comunitario. <\/p>\n\n\n\n Desde el movimiento cooperativo debemos ser capaces de evaluar, proponer e incidir sobre las pol\u00edticas de instituciones como la Corporaci\u00f3n Financiera Internacional (CFI), el Banco Africano de Desarrollo (BAFD), el Banco Asi\u00e1tico de Desarrollo (BAD), el Banco Europeo de Reconstrucci\u00f3n y Desarrollo (BERD), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la Corporaci\u00f3n Andina de Fomento (CAF) y otras similares. Incluso sobre los proyectos de nuevos bancos multilaterales de desarrollo, como son el Banco del Sur,((Argentina, Brasil, Bolivia, Ecuador, Paraguay, Uruguay y Venezuela)) cuya constituci\u00f3n se firm\u00f3 en el 2007 pero luego no mostr\u00f3 mayores avances, o el Banco de Desarrollo del BRICS, que Brasil, Rusia, India, China y Sud\u00e1frica acordaron constituir en 2013.<\/p>\n\n\n\n Como\ncooperativas requerimos para nuestro desarrollo, como lo requiere cada una de\nlas comunidades donde estamos insertas, una fuerte banca multilateral de\ndesarrollo que provea abundante financiamiento antic\u00edclico y respalde las\nestrategias nacionales de desarrollo de largo plazo. <\/p>\n\n\n\n El\nmovimiento cooperativo debe promover que Naciones Unidas y los Bancos\nMultilaterales de Desarrollo convoquen a los bancos nacionales de desarrollo, a\nlas cooperativas de cr\u00e9dito, bancos comunitarios y a otras entidades del sector\npara compartir pr\u00e1cticas y articular esfuerzos dirigidos a financiar a las\npymes, a los actores de la econom\u00eda social y a las comunidades.<\/p>\n\n\n\n Como se expresa en un trabajo publicado por la CEPAL, \u201cno todos los bancos nacionales de desarrollo est\u00e1n necesariamente bien posicionados para satisfacer las necesidades financieras de las peque\u00f1as empresas. Algunos, como sus pares del sector privado, no son expertos en cubrir las necesidades de una clientela de peque\u00f1as y medianas empresas. En este contexto, otro tipo de intermediarios, como las cooperativas de cr\u00e9dito, pueden proponer ideas valiosas y ofrecer canales para satisfacer las necesidades financieras de las pymes\u201d.((Bancos multilaterales de desarrollo<\/em> de Roy Culpeper, StephanyGriffith-Jones, Daniel Titelman, en Gobernanza Global y Desarrollo, nuevos desaf\u00edos y prioridades de la cooperaci\u00f3n internacional<\/em> Editorial Siglo XXI, 2015.)) <\/p>\n\n\n\n Ese\ndebe ser nuestro aporte central: como entidades de la comunidad, que operan de\ncara a cada familia o empresa de su territorio, las cooperativas pueden\ncontribuir con capilaridad, solidaridad e inteligencia territorial a la\nconstrucci\u00f3n de una banca de desarrollo de peso en el \u00e1mbito internacional. <\/p>\n\n\n\n Guaridas fiscales<\/strong>.\nLos mal llamados para\u00edsos fiscales eximen del pago de impuestos a\ninversionistas extranjeros que tienen cuentas bancarias o constituyen\nsociedades fuera de su jurisdicci\u00f3n (las conocidas como offshore<\/em>), cuyos v\u00ednculos con la corrupci\u00f3n, el poder y el narcotr\u00e1fico\nfueron expuestos con crudeza en los famosos Panam\u00e1 Papers. <\/p>\n\n\n\n Como\nbien denuncia el propio Vaticano, \u201cen la actualidad, m\u00e1s de la mitad del\ncomercio mundial es llevada a cabo por grandes sujetos, que reducen\ndr\u00e1sticamente su carga fiscal transfiriendo los ingresos de un lugar a otro,\ndependiendo de lo que les convenga, transfiriendo los beneficios a los para\u00edsos\nfiscales y los costos a los pa\u00edses con altos impuestos. Est\u00e1 claro que esto ha restado\nrecursos decisivos a la econom\u00eda real y ha contribuido a la creaci\u00f3n de\nsistemas econ\u00f3micos basados en la desigualdad. Por otra parte, no es posible\nignorar que esas sedes offshore<\/em> se\nhan convertido en lugares de lavado de dinero sucio<\/em>, es decir, fruto de ganancias il\u00edcitas (robo, fraude,\ncorrupci\u00f3n, asociaci\u00f3n criminal, mafia, bot\u00edn de guerra…)\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cEn poco tiempo, este mercado se ha convertido en el lugar de mayor tr\u00e1nsito de capitales, ya que su configuraci\u00f3n representa una manera f\u00e1cil de realizar diferentes e importantes formas de elusi\u00f3n fiscal. Se entiende entonces que la domiciliaci\u00f3n offshore<\/em> de muchas empresas importantes que participan en el mercado sea muy deseada y practicada\u201d.((Oeconomicae et pecuniariaequaestiones<\/em>. Consideraciones para un discernimiento \u00e9tico sobre algunos aspectos del actual sistema econ\u00f3mico y financiero<\/em>, de la Congregaci\u00f3n para la Doctrina de la Fe y Dicasterio para el Servicio del Desarrollo Humano Integral de la Iglesia Cat\u00f3lica.))<\/p>\n\n\n\n Todos\naquellos que entendemos al sistema financiero al servicio de la econom\u00eda real\ntenemos que tener una posici\u00f3n clara frente a este problema.<\/p>\n\n\n\n Es\ndif\u00edcil calcular el volumen de la evasi\u00f3n o elusi\u00f3n fiscal que permiten estos\nmecanismos, pero la mayor\u00eda de los especialistas coinciden en que bastar\u00eda un\nimpuesto m\u00ednimo sobre las transacciones offshore para resolver gran parte del problema\ndel hambre en el mundo. <\/p>\n\n\n\n Por\notro lado, las guaridas fiscales facilitan la salida masiva e intempestiva de\ncapitales, en particular de los pa\u00edses menos desarrollados, incrementando su\nvulnerabilidad frente a cualquier crisis financiera y por lo tanto multiplicando\nla miseria y el hambre.<\/p>\n\n\n\n Es\nnecesario exigir pr\u00e1cticas de transparencia financiera, como por ejemplo la obligaci\u00f3n\nde que las empresas multinacionales rindan cuentas sobre sus actividades e\nimpuestos pagados en cada pa\u00eds donde operan a trav\u00e9s de sus filiales. En este\npunto, el cooperativismo debe ser el ejemplo y la medida para el comportamiento\ndel mundo empresario. <\/p>\n\n\n\n El\ncompromiso internacional por la eliminaci\u00f3n de las guaridas fiscales ya fue\nasumido por los pueblos del mundo cuando la Asamblea de Naciones Unidas aprob\u00f3,\nen julio de 2015, la llamada Agenda de Acci\u00f3n de Addis Abeba de la Tercera\nConferencia Internacional sobre la Financiaci\u00f3n para el Desarrollo, donde\nexpresa: \u201cNos esforzaremos por eliminar los para\u00edsos fiscales que crean\nincentivos para transferir al extranjero activos robados y corrientes\nfinancieras il\u00edcitas\u201d. Este debe ser tambi\u00e9n un objetivo para el movimiento\ncooperativo global.<\/p>\n\n\n\n La experiencia cooperativa internacional para poner al\nahorro al servicio de la comunidad<\/strong><\/p>\n\n\n\n Si\nbien sostenemos que resulta central contar con reglas de juego globales, que\nreduzcan la vulnerabilidad de las econom\u00edas nacionales y orienten el cr\u00e9dito al\ndesarrollo sostenible, todo ello ser\u00e1 insuficiente si no contamos con entidades\nfinancieras controladas por la comunidad y al servicio del desarrollo\nsostenible. No se trata s\u00f3lo de reglas sino de los actores que protagonizan el\nmercado financiero. Esta es la responsabilidad principal del cooperativismo:\nofrecer nuestros modelos de intermediaci\u00f3n financiera democr\u00e1ticamente\ngestionados por la comunidad y, por lo tanto, al servicio de la comunidad. <\/p>\n\n\n\n Cada\ntrabajador, empresario, comerciante o productor agropecuario debe saber que puede\nevitar entregar sus ahorros a entidades financieras dedicadas a la usura y la\nespeculaci\u00f3n y optar, en cambio, por entidades cuyo norte estar\u00e1 en el\ndesarrollo de la comunidad a la que pertenece. <\/p>\n\n\n\n Eso\nes democracia financiera, mucho m\u00e1s que inclusi\u00f3n financiera. Es la soberan\u00eda\ndel ahorrista sobre su patrimonio. No se trata s\u00f3lo de ser objeto de servicios\nfinancieros m\u00e1s o menos inclusivos sino de ser sujetos en la construcci\u00f3n de un\nservicio financiero orientado al desarrollo sostenible. <\/p>\n\n\n\n Para esto, las cooperativas tenemos muchos modelos exitosos. Las entidades financieras cooperativas en el mundo son aproximadamente 212 mil (con 296 mil sucursales), y est\u00e1n integradas por 704 millones de asociados. Emplean a 2,5 millones de trabajadores y cuentan con activos de m\u00e1s de 11 billones de d\u00f3lares estadounidenses.((Datos del Censo Global de Cooperativas, elaborados en el a\u00f1o 2014 por el Departamento de Asuntos Econ\u00f3micos y Sociales de las Naciones Unidas (DESA).)) <\/p>\n\n\n\n Este universo incluye desde peque\u00f1as cooperativas de ahorro y cr\u00e9dito locales hasta grandes bancos cooperativos de relevancia regional y global. Las primeras diez entidades financieras cooperativas((Fuente: World Cooperative Monitor, Informe 2018. Euricse. Alianza Cooperativa Internacional. Los ingresos corresponden a intereses, y otros ingresos de servicios bancarios y fuentes distintas a los activos remunerados. Los datos corresponden al a\u00f1o 2016.)) son el Groupe Cr\u00e9dit Agr\u00edcole<\/strong> (Francia, con ingresos por 9,6 miles de millones de U$S), BVR – Asociaci\u00f3n Nacional de Bancos Cooperativos Alemanes<\/strong> (Alemania, 55,4 MM U$S), GroupeCr\u00e9ditMutuel (Francia, 44,3 MM U$S), Groupe BPCE – Banque Populaire and Caissed\u2019Epargne<\/strong> (Francia, 67,8 MM U$S), Rabobank<\/strong> (Holanda, 22,7 MM U$S), Desjardins Group<\/strong> (Canad\u00e1, 13,8 MM U$S), Cooperative Bank of Kenya<\/strong>, Sicredi<\/strong> \u2013 Sistema de Cr\u00e9dito Cooperativo (Brasil, 3,5 MM U$S), Federal FarmCredit Banks<\/strong> (EEUU, 11,7 MM U$S), RZB- Raiffeisen Zentralbank \u00d6sterreich Aktiengesellschaft<\/strong> (Austria, 6,7 MM U$S).<\/p>\n\n\n\n Estas\ngrandes organizaciones, junto con la red de peque\u00f1as y medianas cooperativas de\nahorro y cr\u00e9dito presentes en pr\u00e1cticamente todo el mundo, son la principal\nfuerza con que cuenta el movimiento cooperativo para discutir la arquitectura\nfinanciera internaciona y, las regulaciones necesarias para fortalecer el\nsector en cada pa\u00eds, adem\u00e1s de movilizar los ahorros locales en beneficio de la\ncomunidad. <\/p>\n\n\n\n Por\nejemplo, Desjardins Group<\/strong> es\npropiedad de aproximadamente seis millones de asociados, n\u00famero equivalente al\n75% de la poblaci\u00f3n adulta de Quebec, provincia de Canad\u00e1 donde el grupo se\nafinca. Es la primera entidad financiera de esta provincia y la sexta a nivel\nnacional. Est\u00e1 integrada por casi 500 cooperativas locales, agrupadas en una\nfederaci\u00f3n que centraliza y consolida todo el sistema. Con m\u00e1s de cien a\u00f1os de\nhistoria (la primera caja se fund\u00f3 en 1900), ha demostrado ser una herramienta\nfundamental para el desarrollo de Quebec, no s\u00f3lo en los momentos de bonanza\necon\u00f3mica sino fundamentalmente durante las crisis. Por ejemplo, entre 1933 y\n1936, durante la llamada Gran Depresi\u00f3n, se crearon aproximadamente 33 cajas\npor a\u00f1o. El n\u00famero total de cajas, entre 1933 y 1944, se elev\u00f3 de 189 a 944,\nmientras que el n\u00famero de socios se multiplic\u00f3 por ocho. <\/p>\n\n\n\n En\nla crisis reciente volvi\u00f3 a demostrar su fortaleza y las ventajas de sus\nasociados de contar con una entidad financiera propia. \u201cCuando la crisis\nestall\u00f3 las instituciones no bancarias de Canad\u00e1 hab\u00edan emitido 36.000 millones\nde d\u00f3lares estadounidenses en valores comerciales respaldados por activos. En\nagosto de 2007, cuando los mercados dejaron de funcionar, Desjardins decidi\u00f3\nrecomprar los activos que sus socios y clientes hab\u00edan adquirido y asentarlos\nen su propio balance contable. De esta forma logramos mutualizar las p\u00e9rdidas\nprevistas por nuestros socios y clientes y, al mismo tiempo, crear una masa\ncr\u00edtica como inversor en cuanto a la propiedad de dichas obligaciones. Ello nos\ndio la influencia necesaria en la negociaci\u00f3n subsiguiente, que procuraba dos\nobjetivos: la conversi\u00f3n de esas obligaciones en otras de largo plazo y la\nsecuritizaci\u00f3n de una gran parte del valor de las mismas\u201d. La cita es de Alban D\u2019Amours,\npresidente de Desjardins, al momento del estallido de la crisis. En 2009, el\nGlobal Finance Magazine public\u00f3 que Desjardins estaba en el puesto 26 de las 50\ninstituciones financieras m\u00e1s seguras del mundo, en el marco de un an\u00e1lisis de\nlas 500 instituciones m\u00e1s grandes. <\/p>\n\n\n\n Esta fue una de las experiencias m\u00e1s impactantes de la resiliencia del cooperativismo ante la crisis, y en especial de las cooperativas financieras, rescatado por Claudia S\u00e1nchez Bajo y Bruno Roelants en su libro El Capital y la Trampa de la Deuda, Aprendiendo de las Cooperativas en la Crisis Global.((Ediciones Intercoop, 2012, Argentina.))<\/p>\n\n\n\n Estos\nautores se\u00f1alan otras experiencias similares. Por ejemplo, entre 2007 y 2008,\nen EEUU<\/strong> los pr\u00e9stamos concedidos por\nlas cooperativas de cr\u00e9dito aumentaron casi un 7%, mientras que en los bancos\ncomerciales disminu\u00edan un 0,4%. <\/p>\n\n\n\n En\nla Uni\u00f3n Europea<\/strong>, donde los bancos\ncooperativos representan el 19% del total de los dep\u00f3sitos bancarios y el 16%\nde los pr\u00e9stamos, ning\u00fan banco cooperativo ha quebrado, mientras que varios bancos\np\u00fablicos y comerciales si lo han hecho. <\/p>\n\n\n\n En Francia<\/strong>, el Groupe Cr\u00e9dit Mutuel aument\u00f3 en 2009 un 2,9% el volumen de cr\u00e9dito, a pesar de la disminuci\u00f3n en la demanda, y alcanz\u00f3 el 17,5% del mercado local. En octubre de ese a\u00f1o, fue la primera instituci\u00f3n bancaria francesa en reembolsar la ayuda prestada por el Estado frente a la crisis.((Seg\u00fan la Federaci\u00f3n Nacional de Credit Mutuel, citada por S\u00e1nchez Bajo y Roelants)) <\/p>\n\n\n\n En\nAlemania,<\/strong> la situaci\u00f3n fue similar. En\n2009, los bancos cooperativos hab\u00edan aumentado su concesi\u00f3n de cr\u00e9ditos un\n2,1%, mientras que los grandes bancos hab\u00edan ca\u00eddo un 2,4%. El sistema\ncooperativo fue el \u00fanico de los pilares del sector bancario alem\u00e1n (los otros\nson los bancos comerciales, y los bancos de los estados federados y los\nregionales del sector p\u00fablico) que no tuvo que recurrir a medidas de sost\u00e9n\nestatales. <\/p>\n\n\n\n Esta\nperformance de las instituciones financieras cooperativas en Europa da cuenta\nde que este sector es fundamental en la estructura econ\u00f3mica de estos pa\u00edses y\nmuy particularmente en cada una de sus econom\u00edas regionales. <\/p>\n\n\n\n Una\nde las claves del \u00e9xito del sistema bancario cooperativo alem\u00e1n es la\ndelegaci\u00f3n que realiza el Estado para que la auditor\u00eda sea llevada a cabo por\nasociaciones cooperativas de auditor\u00eda. Este servicio, que es obligatorio para\ntodas las entidades, incluye no solo los aspectos formales sino la propia\ngesti\u00f3n. Esto es, el Estado conf\u00eda en la auditor\u00eda que se autogestionan las\norganizaciones, que logran as\u00ed, a trav\u00e9s de un servicio muy profesionalizado y\nde alt\u00edsima transparencia, una gran solidez en todo el sistema. <\/p>\n\n\n\n De\nacuerdo con la Confederaci\u00f3n Alemana de Cooperativas (DGRV<\/strong>, por sus siglas en alem\u00e1n), en 2018 hab\u00eda en ese pa\u00eds 875\nbancos cooperativos, con 10.520 sucursales y 18,6 millones de asociados. En la Argentina,\ncon una poblaci\u00f3n total equivalente al 54% de la poblaci\u00f3n de Alemania y un\nterritorio ocho veces m\u00e1s grande, hay un solo banco cooperativo, con 261\nsucursales.<\/p>\n\n\n\n Seguramente\nson muchas las diferencias entre estos dos pa\u00edses, pero en nuestra opini\u00f3n, a\nla hora de hablar de sistema financiero, resulta decisiva la diferencia que hay\nentre los actores que lo componen en cada caso. <\/p>\n\n\n\n La\nvulnerabilidad financiera de la Argentina no es s\u00f3lo producto de las\nincompetencias de su Banco Central, o de las deficiencias de la pol\u00edtica\np\u00fablica, sino tambi\u00e9n producto de la falta de una banca regional donde los\nintereses de las comunidades est\u00e9n representados. <\/p>\n\n\n\n